جمعہ کے روز یورو/امریکی ڈالر کے کرنسی جوڑے میں صرف 10 پپس کا اضافہ ہوا، اس سے زیادہ نہیں۔ اور یہ سب ایک ایسے دن ہوا جب امریکہ نے 'نان فارم پے رولز' اور بے روزگاری سے متعلق انتہائی مایوس کن اور اہم رپورٹس جاری کیں۔ کیا ڈالر میں موجودہ اضافے کے لیے کسی اور ثبوت کی ضرورت ہے کہ اس کی کوئی بنیادی، میکرو اکنامک یا جغرافیائی سیاسی وجہ نہیں ہے؟ یاد رہے کہ مشرقِ وسطیٰ کا تنازعہ بدستور "منجمد" حالت میں ہے اور حال ہی میں کوئی نمایاں تبدیلی نہیں آئی ہے۔ لہٰذا، ڈالر میں اضافہ بڑھتی ہوئی جغرافیائی سیاسی کشیدگی کی وجہ سے نہیں ہو سکتا۔ ستمبر کے بعد فیڈرل ریزرو کی جانب سے سخت مالیاتی پالیسی کے نفاذ کے حوالے سے مارکیٹ کی توقعات کمزور پڑ گئیں (اور ہم اس پر مزید بات کریں گے)۔ اس طرح، مالیاتی عنصر بھی امریکی کرنسی میں اضافے کی بنیاد نہیں ہو سکتا۔ گزشتہ ہفتے کے میکرو اشاریے ڈالر کے لیے تباہ کن تھے (لیبر مارکیٹ کمزور ہوئی، بے روزگاری میں اضافہ ہوا، اور PCE افراطِ زر میں تیزی نہیں آئی)۔ لہٰذا، میکرو عوامل بھی ڈالر کی مضبوطی کی وجہ نہیں ہو سکتے تھے۔

انتہائی مضحکہ خیز صورتحال جمعہ کو دیکھنے میں آئی، جب فیڈ کی پالیسی کے لیے کلیدی اہمیت کی حامل رپورٹس میں اعداد و شمار توقعات سے کہیں زیادہ کم (یا انتہائی نچلی سطح پر) ظاہر ہوئے۔ اگر یورو/امریکی ڈالر میں اس دن کچھ بہتری آتی اور پھر اس کی گراوٹ کا سلسلہ دوبارہ شروع ہوتا، تو یہ کسی حد تک منطقی بات ہوتی۔ کوئی یہ فرض کر سکتا تھا کہ مارکیٹ اب بھی فیڈ کی جانب سے سخت پالیسی کی توقع کر رہی ہے اور ساتھ ہی واضح حقائق اور میکرو رپورٹس کو بھی نظر انداز نہیں کر رہی۔ لیکن اس کے برعکس، ہم نے دیکھا کہ ڈالر میں صرف 10 پپس کی کمی ہوئی، جس سے امریکی کرنسی میں اضافے کی غیر منطقی نوعیت کی مزید تصدیق ہوتی ہے—ایک ایسی بات جو ہم گزشتہ دو ہفتوں سے کہہ رہے ہیں۔

عملی طور پر، جمعہ کے روز مارکیٹ اور اس کے شرکاء نے ایک ہوشیارانہ قدم اٹھایا۔ یہ نتیجہ اخذ کرنے کے بجائے کہ فیڈ (Fed) نے کلیدی شرحِ سود کے حوالے سے اپنا سخت مؤقف نرم کر لیا ہے، انہوں نے شرح میں اضافے کے حق میں (یعنی 'ہاکش' یا سخت) اپنی توقعات کا مرکز اکتوبر سے منتقل کر کے دسمبر پر مرکوز کر دیا۔ اب یہ سوال اٹھتا ہے: اگر لیبر مارکیٹ کے اعداد و شمار نہ صرف ایک بار بلکہ مسلسل کمزور رہیں، تو اس کا کیا مطلب ہے؟ ہمارے نزدیک، یہ ایک ایسے منفی رجحان کی نشاندہی کرتا ہے جو کم از کم گزشتہ چند سالوں سے جاری ہے۔ لہٰذا، اگر لیبر مارکیٹ مزید کمزور ہوتی ہے، تو کیا ہمیں فیڈ کی جانب سے سخت مالیاتی پالیسی کی توقع رکھنی چاہیے؟ ہم تو اس بات کا ذکر بھی نہیں کر رہے کہ مارکیٹ نے شرحِ سود میں دو بار اضافے کا امکان بہت پہلے ہی اپنی قیمتوں میں شامل کر لیا تھا۔ مختصراً یہ کہ مارکیٹ نے ڈالر کی اس حمایت کو پہلے ہی قیمتوں میں شامل کر لیا ہے جو ابھی تک موجود نہیں ہے اور ہو سکتا ہے کہ کبھی حقیقت کا روپ ہی نہ دھارے۔

یاد رہے کہ فارن ایکسچینج (FX) مارکیٹ میں اکثر ایسی تبدیلیاں رونما ہوتی ہیں جن کی وضاحت بعد میں بھی کرنا انتہائی مشکل ہوتا ہے۔ کچھ ماہرین پھر بھی کوشش کرتے ہیں، جیسے تارکول کے بڑے ڈرم میں شہد کا ایک چمچ تلاش کرنا یا اس کے برعکس۔ عملی طور پر صورتحال کچھ یوں ہوتی ہے: نان فارم پے رولز کی ایک کمزور رپورٹ جاری ہوتی ہے جس کے نتیجے میں لازمی طور پر ڈالر کی فروخت (sell-off) شروع ہونی چاہیے، لیکن اس سے یہ نتیجہ نکالا جاتا ہے کہ پالیسی بہرحال سخت کی جائے گی اور رپورٹ اتنی بھی بری نہیں ہے۔ حالانکہ صورتحال اس سے بھی بدتر ہوتی ہے: 90 ہزار ملازمتوں کی پیش گوئی کی گئی تھی لیکن صرف 30 ہزار ملازمتیں پیدا ہوئیں۔ اسی دوران، اگست کے "انتہائی بلند" اعداد و شمار پر نظرِ ثانی کر کے انہیں کم کر دیا گیا۔

5 اکتوبر تک گزشتہ 5 تجارتی دنوں میں یورو/امریکی ڈالر کرنسی کے جوڑے کی اوسط اتار چڑھاؤ 70 pips ہے اور اسے "اوسط" کے طور پر خصوصیت دی جاتی ہے۔ ہم توقع کرتے ہیں کہ جوڑی پیر کو 1.1184 اور 1.1324 کے درمیان چلے گی۔ اعلی لکیری ریگریشن چینل کو اوپر کی طرف ہدایت کی جاتی ہے، جو ایک اوپری رجحان کی نشاندہی کرتا ہے۔ CCI انڈیکیٹر تین بار اوور سیلڈ ایریا میں داخل ہوا اور اس نے تین "بلش" ڈائیورجنسس بنائے، جو غیر منطقی کمی کے رجحان کے خاتمے کا انتباہ دیتے ہیں۔ تاہم، مارکیٹ فی الحال کسی بھی چیز پر رد عمل ظاہر نہیں کر رہی ہے۔

قریب ترین سپورٹ لیولز:

S1 – 1.1230

S2 – 1.1169

S3 – 1.1108

قریب ترین مزاحمتی لیولز:

R1 – 1.1292

R2 – 1.1353

R3 – 1.1414

تجارتی تجاویز:

یورو/امریکی ڈالر کا جوڑا مسلسل نیچے کی جانب گامزن ہے، لیکن ہم اب بھی اس گراوٹ کو ایک نئے 'اپ ٹرینڈ' (اوپر کی جانب رجحان) سے قبل کی 'کریکشن' (اصلاحی عمل) کے طور پر دیکھتے ہیں۔ ڈالر کے لیے عالمی بنیادی منظرنامہ بدستور منفی ہے، تاہم 2026 میں پہلے جغرافیائی سیاسی واقعات اور پھر فیڈ کے سخت مانیٹری پالیسی والے مؤقف نے امریکی کرنسی کو زبردست سہارا فراہم کیا۔ جب قیمت 'موونگ ایوریج' سے نیچے ہو تو 1.1184 اور 1.1108 کے اہداف کے ساتھ 'شارٹ پوزیشنز' لینے پر غور کریں۔ 'موونگ ایوریج' لائن سے اوپر کی سطح پر 'لانگ پوزیشنز' موزوں ہیں، جن کے اہداف 1.1414 اور 1.1475 ہیں۔

تصاویر کی وضاحت: