O mercado cripto sofreu um duplo golpe: o Senado enterrou um importante projeto de regulamentação do setor, e o Fed elevou a taxa dos Fundos Federais (Fed Fund) em meados de setembro. Pela lógica, o Bitcoin deveria ter sido pressionado. Em vez disso, o BTC/USD subiu brevemente acima de US$ 87.000, estendendo sua recuperação pela terceira semana consecutiva e encerrando o melhor trimestre desde o final de 2024, com uma alta de cerca de 43%.

A maior criptomoeda ganhou aproximadamente 1% na semana, enquanto fortes fluxos institucionais para ETFs mantiveram a demanda intacta. O fundo do ciclo se formou entre junho e agosto, quando o token perdeu mais da metade de seu valor em relação ao recorde acima de US$ 126.000. O rali atual busca restaurar a tendência.

Fluxos de capital para os ETFs de Bitcoin

Um fator de alta para o Bitcoin é sua resiliência a más notícias. A Apollo Crypto argumenta que o sentimento em níveis historicamente baixos dois meses antes transformou a recente queda de preço em uma oportunidade de compra.

O relatório fraco de emprego nos EUA também ajudou o Bitcoin ao deslocar as expectativas na direção de uma pausa no ciclo de aperto do Fed. O rali coincidiu com um efeito sazonal: o BTC/USD subiu em outubro em 10 dos últimos 15 anos, embora a queda de 7% do ano passado, após o preço recorde, tenha sido particularmente dolorosa.

Atrasos regulatórios nos EUA continuam sendo um fator adverso. O lento avanço do Congresso na elaboração de regras para cripto está freando as entradas em ETFs.

A cautela no mercado de derivativos é outro vento contrário para o BTC/USD. Os traders ficaram à margem após várias ondas de grandes liquidações nos últimos meses. A K33 observa que um raro desenrolamento ordenado de posições normalmente precede um período de baixa volatilidade futura, mas não fornece um sinal direcional claro.

Os movimentos acentuados recentes foram impulsionados pelo rápido colapso da alavancagem no mercado de futuros perpétuos. Uma onda recorde de liquidações de posições vendidas no fim de agosto desencadeou um short squeeze inesperado, quando os vendedores a descoberto foram forçados a recomprar o token. A Tagus Capital destaca que a alavancagem especulativa foi quase totalmente eliminada e o open interest (OI) caiu para o nível mais baixo desde março.

Os dados da Deribit apontam para uma perspectiva de alta para o Bitcoin no curto prazo. Ao mesmo tempo, os traders estão montando proteções na região de US$ 70.000 para se proteger contra uma retração, em vez de apostar contra a alta. A Bitget Wallet lembra aos investidores que dados macroeconômicos fortes em outubro, por si só, não são motivo suficiente para comprar.

Em resumo, o Bitcoin encontra suporte na resiliência diante de notícias negativas, no efeito sazonal de outubro e nas expectativas de uma pausa do Fed. As pressões sobre a maior criptomoeda vêm da cautela no mercado de derivativos e dos atrasos regulatórios nos EUA.

Tecnicamente, no gráfico diário, o BTC/USD mostra os compradores tentando retomar a tendência de alta. Uma recuperação a partir do valor justo, próximo de US$ 83.900, seria um motivo para aumentar as posições compradas.