Крипторынок получил двойной удар. Сенат похоронил закон о регулировании криптовалют, а ФРС подняла ставку по федеральным фондам в середине сентября. По логике, биткойн должен был слечь. Вместо этого котировки BTC/USD ненадолго поднялись выше 87000, продлив отскок на третью неделю подряд и завершив лучший квартал с конца 2024 приростом в 43%.

Крупнейшая криптовалюта прибавила около 1% за неделю, пока сильные институциональные потоки в биржевые фонды поддерживали спрос. Дно цикла сформировалось ещё в июне-августе, когда токен терял более половины от рекорда выше $126000. Нынешнее ралли направлено на восстановление тренда.

Динамика потоков капитала в биткойн ETF

«Бычьим» фактором для биткойна выступает устойчивость к плохим новостям. В Apollo Crypto считают, что рекордно низкие настроения двумя месяцами ранее превращают нынешнее падение цены в повод для покупки.

Руку помощи биткойну протянул слабый отчёт по рынку труда США, сдвинувший ожидания в пользу паузы цикле монетарной рестрикции ФРС. Ралли совпало с сезонным эффектом. BTC/USD дорожала в октябре 10 из последних 15 лет, хотя прошлогоднее падение на 7% после рекордной цены оказалось особенно болезненным.

Неблагоприятным фактором для биткойна остаются законодательные проволочки в США. Конгресс затягивает принятие правил для крипторынка, и это сдерживает приток капитала в ETF.

Негативным фактором для BTC/USD остаётся осторожность на рынке деривативов. Трейдеры держатся в стороне после нескольких волн крупных ликвидаций последних месяцев. В K33 считают, что редкая упорядоченная разгрузка позиций обычно предшествует низкой форвардной волатильности, хотя не даёт чётких сигналов направления.

Резкие движения цены в последние недели объяснялись быстрым схлопыванием кредитного плеча на рынке бессрочных фьючерсов. Рекордная волна ликвидаций «медвежьих» ставок в конце августа спровоцировала неожиданное ралли, когда короткие продавцы начали выкупать токен. В Tagus Capital отмечают, что спекулятивное плечо почти полностью вымыто, а открытый интерес упал до минимума с марта.

По данным биржи Deribit, деривативы на биткойн указывают на «бычий» прогноз на ближайшие недели. Параллельно трейдеры наращивают хедж около $70000 на случай отката, а не ставку против ралли. В Bitget Wallet напоминают, что сильная статистика октября сама по себе - не повод для инвестиций.

Таким образом, поддержку биткойну оказывают устойчивость к негативным новостям, сезонный эффект октября и ожидания паузы ФРС. Давление на крупнейшую криптовалюту оказывают осторожность на рынке деривативов и законодательные проволочки в США.

Технически на дневном графике BTC/USD имеет место попытка «быков» восстановить восходящий тренд. Отбой от справедливой стоимости на 83900 – повод нарастить лонги.